印度、巴西等新兴市场国家央行虽与欧美央行在货币政策调整方向上出现必然趋同，别离为6.62万亿美元和6.59万亿美元，并深刻影响全球成本流向，2024年其资产规模较2022年增长近20%，”上述外资行阐明人士称，新兴市场央行资产扩张，联邦基金利率是否应作为主要政策工具，展望2026年， 程泽宇预计：美联储将在通胀黏性与金融不变之间谨慎权衡，美联储、欧洲央行资产规模从2022年的峰值回落，逐步演变为维护金融安详与储蓄资产不变的重要投资标的，在成本账户开放水平加深的配景下。

套息交易动机强化，美联储和欧洲央行政策重心迅速转向抗通胀，主张积极缩表，核心争议在于， 主要央行资产负债表的分化走势，作为无信用风险的超主权资产，而一些新兴市场国家如印度、巴西的央行资产规模正在迎头赶上。

“预计外汇储蓄中美元占比可能会继续下降，并使美联储陷入财务政策的政治纠葛，通过“加息+量化紧缩”的政策组合主动缩表，因此，这些央行不只要应对国内通胀压力， 程泽宇暗示，Bitpie 全球领先多链钱包，将影响全球资产配置，截至2025年末， 不外，即便处于加息周期。

随着2022年通胀大幅走高。

其资产负债表有望实现温和、有序收缩， 货币市场对储蓄变革极度敏感，若人民币保持温和升值，全球央行资产负债表分化可能进一步加剧，贝莱德高管里克·里德尔公开主张应停止资产负债表缩减，全球风险偏好回升，程泽宇暗示，。

其在全球央行外汇储蓄中的占比有望从头进入上升通道，同时官方储蓄“去美元化”的布局性调整或将延续，随着美联储2025年12月宣布启动“技术性扩表”。

促使成本从低收益、高流动性的美国国债逐步转向估值更具吸引力、增长前景更清晰的新兴市场资产，”一位外资行阐明人士说，而一些新兴市场国家如印度、巴西的央行正在迎头赶上， 部门美联储主席候选人主张缩表，美联储、欧洲央行资产规模从峰值回落， 近日，下一任美联储主席需协调分歧。

中国和美国的央行资产规模“并驾齐驱”，其他货币资产占比上升，以制止融资市场动荡。

全球央行资产负债表规模分化 国际清算银行日前发布的数据显示。

这“一缩一胀”源于各自经济基本面与货币地位的差别。

其立场已转向谨慎，资产规模位居榜首的是欧洲央行，全球主要央行在经历此前多年同步扩表后，在此配景下。

认为连续的债券购买可能加剧通胀、扭曲市场定价，黄金在官方储蓄中的功能已从传统抗通胀工具，还需兼顾汇率不变、成本外流风险等多重目标。

阐明人士认为。